24/01/2026
El saneamiento fiscal y la recapitalización del Banco Central impulsan el reordenamiento de la deuda pública
Fuente: telam
Las medidas para fortalecer las cuentas públicas y migrar pasivos del BCRA al Tesoro Nacional acompañan la estabilización inflacionaria, aunque el descenso del índice de riesgo país sigue siendo clave para la normalización financiera
>El gobierno de El último período mostró transformaciones profundas en la estructura de la deuda argentina. Hacia abril de 2025, el Ejecutivo acordó con el Según el consenso de analistas de mercado, citado por el propio Ministerio de Economía, la simultaneidad de estos ajustes se considera decisiva para mejorar la percepción de sustentabilidad y acceder gradualmente a los mercados internacionales. Sin embargo, apuntan que hasta que el índice de riesgo país -calculado por JP Morgan-City- no descienda al rango de 400/450 puntos básicos sobre el rendimiento soberano de Estados Unidos, Argentina mantendrá vedado el acceso regular a financiamiento global.
El peso de los antecedentes condiciona esas expectativas. La sucesión de incumplimientos, refinanciaciones y canjes de bonos aún limita la confianza de los inversores y prolonga la presión sobre el riesgo país. Para modificar ese diagnóstico, la administración de Milei impulsó una estrategia coordinada entre el Ministerio de Economía y el Banco Central de la República Argentina (BCRA), dirigida a sanear tanto las cuentas fiscales como la propia hoja de balance del ente monetario. Este esquema incluyó la Al cierre de 2025, las De forma paralela, la fuerte disciplina fiscal aplicada por el ministro Una innovación relevante fue el tratamiento de los El reordenamiento incluyó la recapitalización del BCRA, anunciada a mediados de abril de 2025 al poner en marcha la tercera fase del plan de estabilización. En este marco, el Gobierno flexibilizó la política cambiaria y eliminó la mayor parte de las restricciones vigentes sobre el mercado de divisas, en línea con los De este modo, el país logró no solo sellar el nuevo acuerdo con el organismo internacional, sino también destrabar financiamientos complementarios: el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprobó USD 2.849 millones, el Banco Mundial USD 3.061 millones, y otras entidades como BCIE, Fonplata y CAF otorgaron USD 804 millones adicionales.Por el contrario, la deuda con el resto del sector público y privado que en la presidencia de Alberto Fernández creció en USD 152.922 millones, a un ritmo de USD 38.231 millones por año, en 25 meses de presidencia de Milei disminuyó en USD 61.874 millones, a un promedio de USD 29.700 millones por año.En cuanto a la composición de la deuda, hubo cambios sustanciales en moneda, plazo, ajuste y legislación aplicable. Entre los títulos en moneda nacional a mediano y largo plazo, la deuda emitida a tasa de interés disminuyó en USD 4.833 millones durante los dos primeros años de gestión de Milei, en contraste con el cuatrienio previo, cuando creció en USD 31.175 millones.Respecto de los bonos emitidos en moneda extranjera, principalmente en dólares, se produjo una caída de USD 22.513 millones desde diciembre de 2023, una variación opuesta al crecimiento de USD 38.595 millones de la etapa anterior. La deuda en euros tuvo una suba marginal de 100 millones de dólares, tras haber sufrido una caída de USD 14.099 millones con Alberto Fernández al frente.
La jurisdicción para emisión de títulos también experimentó alteraciones. Durante la primera mitad de la gestión de Milei, los títulos bajo regulación argentina subieron USD 12.865 millones, mientras que los regidos por normativas extranjeras aumentaron USD 16.646 millones. Bajo el gobierno de Fernández, los incrementos habían sido de USD 106.035 millones y USD 6.222 millones respectivamente.
El desafío que persiste es lograr que el mercado internacional perciba suficiente sustentabilidad en el perfil de deuda argentino, de modo que el índice de riesgo país experimente una reducción consistente y permita, finalmente, restablecer el acceso regular a fuentes de crédito global.
Federico Furiase, director del BCRA, destacó en la red X: “En términos de la dinámica de sostenibilidad de la deuda (incrementada con la capitalización de los intereses), dada la tasa real y el crecimiento del PBI, el superávit fiscal primario fue lo suficientemente holgado como para convalidar la tendencia bajista de la relación deuda / PBI (solvencia intertemporal)”.Fuente: telam
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Aries
ARIES (del 21 de marzo al 20 de abril)
Jornada tensa a nivel laboral. Caerás en cuenta de que todo no ha salido como lo tenias planeado. Concéntrate en arreglarlo. No temas mostrar tu sentimentalismo frente a tu pareja. Con ella no hay lugar para falsas apariencias, confía en su amor. Deberás aprender a socializar de mejor manera con tus pares laborales si pretendes desempeñarte con soltura.Sugerencia: Cuando experimentes la presión de la contrariedad en tu vida válete de los afectos que has creado para derrotarla. No huyas de ella, enfréntala.
