30/12/2025
Saltan las tasas de interés de corto plazo en la última rueda antes del cambio en las bandas de flotación
Fuente: telam
La demanda de liquidez y las restricciones monetarias provocan saltos en los costos de financiamiento en el cierre del año, mientras entidades buscan alternativas ante el agotamiento de las fuentes tradicionales
>La El lunes de esta semana, la tasa de caución a un día cerró en 140% nominal anual, para luego retroceder al 100% en la última rueda cambiaria de 2025. Por la tarde, se asentaba en el 57%, aún un porcentaje que triplica la inflación esperada para los próximos doce meses.
“La estacional suba en la demanda de pesos profundizó la escasez de liquidez, llevando a una fuerte tensión en las tasas de corto plazo y llegó a cerrar en niveles excepcionalmente elevados. Con los principales pulmones de liquidez prácticamente agotados, Cuenta Corriente en el BCRA, depósitos del Tesoro y saldo de REPO (préstamos garantizados con activos), los bancos recurrieron crecientemente al mercado de caución, presionando al alza las tasas cortas”, sintetizaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.1) Estos rendimientos excesivos que se observan en préstamos entre privados de muy corto plazo se convalidan debido a que algunos agentes necesitan pesos para cubrir posiciones de fin de año, por cuanto sería de esperar que la escalada de tasas amaine con el arranque de enero.2) A la par, se da una particularidad: dado el receso de fin de año el miércoles y el jueves de esta semana, las cauciones a 72 horas concentran la operatoria y recalientan más las tasas, con negocios por unos 4,4 billones en el día.4) Por otra parte, la venta de bonos en pesos que efectúan bancos y empresas para hacerse de liquidez inmediata también presiona a una suba de las tasas del sistema.
6) Rendimientos más altos en pesos son nocivos, pues encarecen los costos de financiamiento y terminan provocando mayores consecuencias recesivas sobre la actividad, que viene estancada en el segundo semestre del año.
“Viene despertando atención la evolución de las tasas en pesos y la dinámica del dólar a partir de enero, cuando se recalibre la actualización de las bandas, todo ello dentro de la estrategia de acumulación de reservas que se busca llevar adelante como mecanismo también para mejorar la confianza inversora y así poder recuperar la capacidad de roll-over de la deuda
Fuente: telam
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Géminis
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