Así, en la licitación del próximo miércoles a cargo del Secretario de Finanzas, Alejandro Lew, se van a buscar captar dólares para cubrir los primeros vencimientos del 2026. A pesar de que el equipo económico tomó el swap con Estados Unidos por USD 20.000 millones, en octubre, como una garantía para pagar si no llegaba a bajar el riesgo país y se podía acceder a los mercados internacionales de deuda.

El anuncio de esta licitación se da en medio de marcha y contramarchas en el discurso del equipo económico. Hace semanas que analistas económicos de todo el arco político señalan la necesidad de acumular reservas en el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Para diciembre de 2025, el Gobierno se había comprometido con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a tener netas por USD -2.600 millones. Un objetivo imposible de cumplir, ya que, según cálculos de la consultora 1816 con base en la metodología del organismo, se encuentra en USD -16.000 millones. Y que llevará a que le otorguen otro waiver a la Argentina.

Pero el ministro de Economía venía asegurando que la preocupación por parte de los analistas por acumular reservas internacionales era uno más de sus intentos por querer desestabilizar. “El tema que está instalando ahora es que es imposible acumular reservas. Pareciera que si no compramos USD 8.000 millones en las próximas 24 horas, Argentina entra en un problema”, afirmó durante su participación en el evento del Consejo Interamericano de Comercio y Producción (CICyP) ante empresarios.

El propio Caputo aseguró a los industriales en su conferencia que no había que preocuparse por la meta de acumulación porque tenemos el swap, pero luego celebró que el Bonar 2029 permitirá que las reservas que se compren se reflejen en el BCRA.

El guiño a la acumulación de reservas en el BCRA no es el único giro que tuvo el discurso económico oficial. Ahora también se habilitó otro modo para comprar. “En el acuerdo con el Fondo no se especifica que el BCRA tiene que comprar en el piso, el acuerdo dice que en el piso y en el techo el BCRA está obligado a intervenir. En el medio podés intervenir tranquilamente”, afirmó en la entrevista con A24.

Como sea, según Invecq, la oferta de dólares estaría “asegurada”. En su último imforme la consultora prevé que gracias a un aumento de las exportaciones y un buen ritmo de emisiones por parte del sector privado “el acceso a los mercados por parte del Tesoro sería de relevancia”, Aunque remarca que la magnitud —y, por ende, el punto de equilibrio del mercado y del TC—dependerá de dónde termine ubicándose la demanda.

Caputo no quiere que el BCRA emita pesos para comprar reservas porque eso generaría inflación, quiere comprar cuando aumente la demanda de pesos y en función del volumen del mercado. “En la medida que la economía continúe creciendo, la inflación siga desacelerando y se cuente con una tasa de interés real positiva, la demanda de pesos va a aumentar dado que la economía viene con un bajo nivel de monetización. Visto en números, la Base Monetaria (encajes + pesos circulantes) pasó de representar un 2,6% del Producto Interno Bruto (PBI) a fines del primer trimestre de 2024 a un 4,5% en la actualidad”, destacaron en el informe de Fundación Mediterránea.

Fuente: telam