13/08/2025
El BCRA habilitó una ventanilla de pases activos para ayudar a estabilizar las tasas en el día de una licitación de deuda clave
Fuente: telam
La medida llega en pleno “súper miércoles” de licitación de deuda e inflación de julio, con el objetivo de dar margen a los bancos y moderar tasas
>En el arranque de La decisión busca ampliar el margen de acción de los bancos en un contexto de tasas elevadas y liquidez ajustada por recientes subas de encajes, facilitando su participación en la colocación de títulos públicos de hoy. La operatoria habilita al BCRA a ofrecer pases activos en la rueda REPO de SIOPEL, entre las 17:00 y las 17:30 horas, con una tasa equivalente al promedio ponderado de las operaciones registradas hasta las 17 horas más 2 puntos porcentuales.
“Esto es una operatoria entre los bancos y el Banco Central, donde el Banco Central le da los pesos a los bancos (que están en rojo producto del apretón monetario y la suba de encajes) para que pongan esos pesos como encajes a tasa cero en el Banco Central (...) Los pesos no van a la calles, terminan en el Central a tasa cero”, dijo.El analista Ariel Sbdar destacó en la red social X que la referencia será la tasa REPO y no la Tamar, como se había comentado en las mesas de dinero. “ATENTOS @BancoCentral_AR acaba de sacar comunicación 13032 anunciando que dará liquidez en una ventanilla a bancos. La tasa de referencia es la de ‘REPO’, no la de Tamar como se venía hablando”, señaló.
De acuerdo con la comunicación oficial, las garantías aceptadas deberán ser títulos públicos emitidos en pesos por el Gobierno Nacional con un plazo residual superior a 60 días al momento de la operación. Además, para ser elegibles, los títulos tendrán que haber sido adquiridos por la entidad que realice el pase en licitaciones primarias y para cartera propia, a partir de la fecha de emisión de la norma.El BCRA publicará en su sitio web la lista de instrumentos habilitados junto con los aforos aplicables. En cuanto a los límites, el stock máximo de pases que cada entidad podrá concretar bajo esta modalidad será de hasta 5% de su Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC), según la última información disponible.Un punto clave que puso averiguar este medio es que se trata de pases activos -préstamos a bancos- de un día de plazo, y acotados a una porción muy pequen̈a del patrimonio (“responsabilidad patrimonial computable”) de los bancos con el fin de que las entidades financieras puedan reponer encajes a tasa cero.La apertura de la ventanilla se da en una jornada en la que el Tesoro busca renovar la mayor cantidad posible de sus vencimientos y alargar los plazos de su deuda. El Ministerio de Economía dispuso que no más del 50% de lo adjudicado se concentre en instrumentos con vencimiento menor a un mes, lo que obliga a destinar buena parte de las suscripciones a papeles que vencen entre octubre y febrero.En los últimos días, analistas habían advertido que la falta de un canal de liquidez directa desde el BCRA hacia los bancos complicaba la renovación de deuda. Desde la consultora Outlier, se planteó que una ventanilla de este tipo tendría dos funciones principales: “ofrecer la liquidez que el mercado pide hace tiempo y que funcione como estabilizador de la tasa corta, y facilitar el estiramiento de duration en la licitación”.
Fuente: telam
Compartir
Notas Relacionadas
Comentarios
Aun no hay comentarios, sé el primero en escribir uno!
Géminis
GEMINIS (del 22 de mayo al 21 de junio)
Molestias extrañas, riesgo de intoxicación medicamentosa o alimenticia. Cuidado con el agua y con el alimento que ingieres. Si tienes pareja, tendrán lugar importantes cambios en tu vida amorosa y, es posible, que decidas dar un paso más. Gracias a tu suerte, tienes una elevada capacidad para los buenos contactos. No desaproveches esta habilidad.Sugerencia: Escribe tus ideas ni bien nazcan, y de ese modo no olvidarás un pensamiento genial. Tienes mucho talento para la literatura, aprovéchalo.
