30/06/2025
JP Morgan recomendó a los inversores reducir su tenencia de bonos en pesos y alertó por el “ruido electoral” en el mercado
Fuente: telam
El principal banco norteamericano dijo que prefiere desarmar carry trade y refugiarse en dólares. Valoró la baja de la inflación y la disciplina fiscal, pero advirtió por la salida de divisas por turismo y el fin de la cosecha gruesa
>El banco JP Morgan recomendó recortar exposición en deuda en pesos de Argentina, pese a definir su postura general como “constructiva para Argentina en el mediano plazo”. El banco explicó que “preferimos reducir el riesgo por ahora”, en un contexto marcado por la proximidad de las elecciones y el fin de la estacionalidad favorable.
Sin embargo, el banco consideró prudente ajustar la estrategia ante factores de corto plazo. Según el análisis, “con la situación estacionalmente positiva por terminar y las elecciones en el horizonte, preferimos tomar ganancias y esperar mejores niveles de entrada para volver a posicionarnos en el mercado local de bonos en pesos”.
El principal banco de los Estados Unidos recordó que la operación de posicionamiento en Lecaps se inició en abril, poco después de que el gobierno anunciara su nuevo esquema cambiario. Según el banco, “ingresamos a esta operación el 15 de abril, poco después del anuncio del nuevo régimen cambiario del gobierno el 11 de abril”. En ese momento, el análisis consideraba que “el nuevo esquema estabilizaría las expectativas cambiarias, con la banda superior funcionando como un sólido respaldo y ancla de las reservas”. Además, evaluaba que las condiciones de liquidez “parecían suficientes” y que el nuevo marco monetario se enfocaba en “los agregados monetarios”. El informe también mencionó la expectativa de “fuertes ingresos de divisas por la cosecha”, lo que configuraba un escenario atractivo para apuestas de carry trade en pesos pese al alto riesgo país.Hoy, JP Morgan afirmó que “creemos que es momento de tomar ganancias y evaluar nuevas oportunidades más adelante”. El banco subrayó la “compresión de tasas” obtenida con un rendimiento de entrada en Lecap de 40,5% frente a uno de salida de 32,3%, pero advirtió sobre el entorno de corto plazo: “aunque el panorama de mediano plazo sigue positivo (desinflación, disciplina fiscal, controles de capital relajados), vemos riesgo de corto plazo por ruido electoral y estacionalidad cambiaria”. Por ello, explicó, la preferencia actual es “reducir exposición y esperar mejores niveles para volver a entrar”.
Un informe de GMA Capital contextualizó cuáles son las precauciones que pesan hoy entre los inversores. El informe señaló que “el mercado confía en que, aún después de las elecciones, el dólar se encontraría controlado”. Sin embargo, reconoció que “desde el inicio de la Fase 3 y el furor inicial que le siguió al anuncio de las medidas, el riesgo país no logra reducirse sostenidamente”.El informe agregó que “una vía podría ser la compra directa del Tesoro en el mercado”, que permitió sumar USD 200 millones la semana pasada, maniobra confirmada por el ministro de Economía. Según la consultora, “este parece ser el camino para que el mercado acepte menores retornos por parte de la deuda soberana”, aspirando a acercar la tasa en dólares a un solo dígito y al nivel de riesgo provincial o corporativo.
Fuente: telam
Compartir
Notas Relacionadas
Comentarios
Aun no hay comentarios, sé el primero en escribir uno!
Capricornio
CAPRICORNIO (del 22 de diciembre al 20 de enero)
El curso de los eventos del día de hoy te enseñará lecciones clave a ser aplicadas en tu ambiente laboral. Asimílalas. No pienses en el amor como algo que coarta las libertades. Velo como la forma de experimentar sentimientos inenarrables. La integridad en el ambiente laboral es difícil de verse. Alégrate por el éxito de tus compañeros de trabajo.Sugerencia: No permitas que te manejen tu libertad para tomar decisiones. Esto terminará por acabar con tu confianza y autoestima. Válete por ti mismo.
