15/05/2025
Licitación del Tesoro: los inversores no quieren riesgos hasta después de las elecciones de octubre
Fuente: telam
Hubo ofertas por $6,3 billones y la secretaría de Finanzas aceptó $5,4 billones que cubren con exceso los vencimientos
>Todos los días, como si fuera un programa de televisión de supervivencia, el Gobierno debe sortear obstáculos para que no decrezca la sensible confianza de los inversores.
Pero el dato de inflación, para Adcap Grupo Financiero tiene otros mensajes. “Si bien esperamos que el paso de depreciación contenido contribuya a reanudar la desinflación, la inflación núcleo persistente—que se mantuvo en 3,2%—indica que las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo significativas. La reacción del mercado fue moderada, porque a las 13.00 comenzaron a circular rumores sobre el dato de inflación, que finalmente coincidió exactamente con la publicación oficial”. Adcap proyecta una inflación de 2,2% para este mes.
Tampoco ayuda la suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que ayer alcanzaron a 4,53% a 10 años. Cuanto más baja el bono, más elevada su renta. La salida de los inversores de estos títulos se debe a que, tras el principio de acuerdo con China, se volcaron a los activos de riesgo. El oro, el otro refugio en tiempos de crisis, también refleja la situación. Desde el 21 de abril cuanto tocó el récord de USD 3.493,80 perdió USD 308,50 y cerró a 3.185,37 por onza, 9,68% debajo del récord.
En este contexto, los bonos soberanos tuvieron leves subas en los más largos -el Global 2046 subió 0,57%- y caídas en los más cortos. El riesgo país se mantuvo 30 puntos básicos por debajo de los 700 puntos. El informe de la consultora F2 de Andrés Reschini, destaca que “la suba de 1,8% de los precios regulados muestra que siguen corriendo por detrás del nivel general contra 2018 lo que dificulta una caída más rápida”.La licitación de Bonos del Tesoro reflejó que los inversores no quieren riesgos hasta pasadas las elecciones de medio término. Se ofrecieron $6,3 billones y el Tesoro aceptó $5,4 billones que cubren con exceso los vencimientos. Si se excluyen los pagos de cupones, la renovación duplicó los vencimientos.La otra cara fueron la nueva Letra TAMAR, que equivale a la tasa que se paga a los plazos fijos a 30 días por más de $1.000 millones fue un fracaso porque vence en abril del año próximo. No tuvo interesados.
En la conversión de los bonos no lograron mejorar el perfil de vencimientos. El bono TZX26 que ajusta por CER fue canjeado por el TTD26, un bono Dual TAMAR que rinde 29,75% y a su vencimiento, el 15 de diciembre de 2026 paga la tasa más conveniente, la de BONCAP o la TAMAR. Con este canje postergó apenas 6 meses el vencimiento. El estímulo estuvo en entregar un bono que ajusta por una inflación en descenso a cambio de otro a tasa fija que asegura al menos 29,75% nominal anual de rendimiento.El contado con liquidación (CCL) comenzó el día ofrecido pero una hora después comenzó a subir y terminó la rueda con una caída de $2,5 (-0,3%) a $1.156. El “blue” tuvo una leve alza de $5 y cerró a $1.165.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 491 millones y el dólar mayorista aumentó $6,50 a $1.132.La Bolsa tuvo una rueda de alzas, la tercera consecutiva. El S&P Merval, el índice de las líderes, aumentó 0,71%. Las subas fueron lideradas por Comercial del Plata con 8,93% y por Transener con 6,76%.
Para hoy se ve un relajamiento. En la noche los negocios previos a la apertura de los mercados internacionales mostraron a los tres principales índices de las Bolsas de Nueva York con leves rojos. El S&P 500 estaba 0,15% abajo. El oro sigue sin entusiasmar, aunque anoche mejoraba 0,40%. El crudo operaba con bajas de poco más de 1%, una mala noticia para los inversores que tienen acciones de petroleras. También bajaban la soja, el maíz y el trigo. La soja perdía casi 1%.Si este dato se confirma, creen que Powell podría cambiar su visión e iniciar un recorte de tasas en la próxima reunión de la FED en junio.
En la Argentina, se verá si hay toma de ganancias después de tres buenas ruedas en la Bolsa.Fuente: telam
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