>Pasó un mes de abril con muchos cambios para los inversores. En el plano doméstico, la flexibilización de los controles cambiarios anunciada el 11 de abril significó un nuevo paradigma que llevó a una rápida convergencia para los distintos precios del dólar.

En el saldo de abriln el dólar “blue” descontó 140 pesos o un 10,6%, a 1.185 pesos -desde los $1.325 del cierre de marzo-, mientras que los financieros bajaron en proporción similar, con un dólar MEP y un “contado con liquidación” alineados debajo de los 1.200 pesos, el punto medio de la línea de flotación definida por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili.

Con este marco, las inversiones más ventajosas pasaron por los bonos en pesos que, dado el descenso de los dólares financieros, arrojaron rentabilidades tanto en moneda local como extranjera. El bono DICP ganó 5,3% en abril, y el TX26, un 3,1%, tasas que se estiman superaron a la inflación del último mes. Si se tiene en cuenta la caída del dólar MEP (-10,7%) y el “contado con liqui” (-9,6%), la ganancia de los bonos en pesos medida en dólares superó los dos dígitos.

En cuanto a los bonos soberanos en dólares, en el transcurso del mes los bonos Globales -con ley extranjera- vieron un alza promedio del 5,3% en moneda dura, al tiempo que los títulos Bonares -con ley argentina- avanzaron un 6,3 por ciento. No obstante, habida cuenta de la caída de los dólares financieros, arrojaron una caída de precios en pesos de 3,9% en promedio.