>La economía argentina atraviesa la tercera semana desde que el Gobierno flexibilizó a partir del 14 de abril el sistema cambiario, junto a un millonario nuevo préstamo del FMI (Fondo Monetario Internacional), lo que produce una mayor volatilidad de las cotizaciones del dólar, en un mercado sin intervención del Banco Central.

Portfolio Personal Inversiones consignó que “a pocas ruedas del cierre de abril, los Globales exhiben un desempeño destacado. En la última semana, registraron subas de hasta 3,5%. En detalle, durante la segunda semana posterior al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y a la implementación del nuevo esquema cambiario, el tramo largo de la curva -favorecido por el efecto duration- fue el que lideró las ganancias. Nuestro top pick dentro de la curva, el GD41 (Global 2041), avanzó un 3,2%. Por su parte, aunque en menor magnitud, el tramo corto (GD29 y GD30) también mostró retornos positivos, en el rango del 1,5% al 1,6%. En esta línea, el riesgo país, comprimió 16 puntos básicos en la semana, cerrando en 710 puntos básicos >“Tras la euforia inicial desatada por el cambio en el esquema cambiario, aún restaba evaluar la sostenibilidad de esta performance. En este contexto, la deuda hard-dollar se perfila a cerrar abril con retornos en dólares de entre 5,1% y 8,4%, siendo las ganancias más abultadas en el tramo largo de la curva. ¿Podrán sostenerse estos rendimientos extraordinarios en las pocas ruedas que quedan del mes? Si nos enfocáramos únicamente en el escenario local, podríamos apostar a que sí. Sin embargo, como mencionamos previamente, la performance no está determinada exclusivamente por factores locales: el frente externo también juega un rol crucial >Los expertos de MegaQM precisaron que “los activos Hard Dollar también ganaron valor medidos en dólares, aunque su valor en pesos se vio afectado por la caída del ‘contado con liquidación’. Los Globales fueron los de mejor performance, aunque el nivel de riesgo país todavía está muy por encima de los mínimos de la actual gestión, que se alcanzaron en enero, previo al pago de cupones. Los datos del mercado confirman una muy buena recepción del programa económico, con la brecha cambiaria operando en muchos casos ya por debajo del 1%”.