27/01/2026
Cuál es el factor clave que explica por qué el riesgo país quedó cerca de perforar los 500 puntos
Fuente: telam
El indicador de JP Morgan se ubica en torno a las 513 unidades y puede reabrir la puerta a los mercados internacionales para Argentina. La variable esencial que potencia la baja
>En el arranque de la semana, el Gracias a un buena performance de los bonos soberanos argentinos, el índice elaborado por el JP Morgan cedió hasta los 513 puntos básicos, el menor nivel en casi ocho años. Desde el triunfo del oficialismo en las elecciones legislativas, se registró una compresión de la variable financiera de más de 600 unidades. Bajo los términos actuales, la emisión de títulos en el exterior tendría que realizarse a una tasa de entre 9% y 9,27% anual, rendimientos que no convencen al equipo económico.
En concreto, el riesgo país calcula la posibilidad de que un país no cumpla con el pago de sus deudas en moneda extranjera. Se expresa en puntos básicos y refleja la diferencia de tasa entre los bonos soberanos de ese país y los títulos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran libres de riesgo. Un nivel alto señala mayores dudas sobre la capacidad de pago de la economía nacional y suele impactar en el acceso al crédito y las inversiones.En función de esa lógica, el organismo conducido por Santiago Bausili adquirió USD 1.017 millones tanto en el MLC como en bloque. Esta última alternativa implica pactar montos y tipo de cambio directamente con empresas o entidades institucionales, para evitar distorsiones en el mercado mayorista. Por el momento, las compras se realizaron sin sobresaltos del dólar y se alcanzó el 10% del objetivo de adquisiciones para todo el año.
Un informe de Invecq remarcó que el mercado había comenzado a demandar señales tangibles en el frente de las reservas internacionales como condición para avanzar con la baja del riesgo país. A consideración de los economistas, el giro en el plan oficial es una “modificación relevante en la conducción de la política cambiaria, aunque partiendo desde un nivel inicial extremadamente bajo”.
Por su parte, los analistas de PPI sostuvieron que “el foco del mercado seguirá puesto en la capacidad del BCRA para sostener este ritmo de acumulación”. Asimismo, destacaron que el ritmo comprador “es una señal muy positiva y explica por qué muchos inversores que estaban en modo wait and see pasaron a ’pagar’ Globales, llevando el riesgo país a mínimos >“Las condiciones para que esta dinámica continúe parecen favorables: el agro mantiene un ritmo de liquidación de USD 85 millones diarios en enero y las emisiones corporativas seguirían aportando un flujo de oferta, con USD 2.800 millones ya liquidados y otros USD 3.600 millones aún por ingresar (al 16/01) según la última presentación del BCRA”, acotaron.
Para la consultora LCG, el atesoramiento de moneda extranjera en las arcas del Central “es una señal contundente de solvencia, muy especialmente si proviene de un saldo comercial externo positivo. Aún si proviniera de entrada de capitales, es una buena señal que el Banco Central elija comprar esos dólares y evitar una apreciación adicional del tipo de cambio, como coqueteó en buena parte del 2025″.Más allá de la compresión del riesgo país, un análisis de Fundación Capital detalló que el stock de reservas “aún resulta muy bajo no sólo respecto de la meta acordada con el FMI, sino también respecto de la comparativa con otros países de la región (las reservas brutas resultan en términos del PBI la mitad que muchos de nuestros pares latinoamericanos)”.
Al mismo tiempo, remarcó que será relevante el monitoreo permanente de cómo evolucionan en febrero las compras de divisas, ya sin la mayor demanda estacional de pesos y todavía sin los dólares de la cosecha gruesa. A modo de cierre, sostuvieron que el ingreso de divisas financieras provenientes del exterior podrían seguir jugando un rol relevante.
Fuente: telam
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