En dos años del gobierno de La Libertad Avanza, el dólar mayorista aumentó 299,5%, desde los $364,41 (Comunicación A3500 del 7 de diciembre de 2023) a $1.456, mientras que el financiero “contado con liquidación” (operado fuera del “cepo” y por lo tanto, un precio más objetivo que el oficial) aumentó un 49,3%, desde los 1.019,15 a los 1.522 pesos.

En el mismo período, la inflación acumulada fue aproximadamente de 266%, mientras que la expansión de la Base Monetaria aumentó un 300,8%, desde los $10,1 billones a $40,6 billones. Con estos datos, la inflación tendría un margen de aumento de unos 30 puntos para converger con la suba del dólar oficial y la expansión monetaria.

De todos modos, no hay unanimidad de parte de los analistas sobre el dólar de equilibrio. Por ejemplo, el ex ministro de Economía Cavallo explicó: “Para que el peso se sobrevalue es necesario que se restrinja el movimiento de capitales (cepo para las personas jurídicas) o se impongan y mantengan altas tasas reales de interés. O ambas cosas a la vez, como está ocurriendo ahora”.

Según la Consultora 1816, “El contexto actual de alargar duration en tasa fija parece tentador dados los breakevens (punto de equilibrio) de inflación, pero tan cerca del techo de la banda -y con la posibilidad de que el Gobierno deje que la tasa suba si las cosas no funcionan perfecto- es una estrategia que conlleva ciertos riesgos”.

VatNet Financial Research destacó: “Los mercados cambiarios lucen estables en sus diversas variantes, tanto al contado como a futuro, lo cual exhibe un clima de esperanzado optimismo que posibilitaría futuras valorizaciones, en tanto que las políticas oficiales indican un giro pragmático hacia una mayor solvencia externa”.

Fuente: telam