26/10/2025
Qué puede pasar con el dólar y los mercados financieros después de las elecciones
Fuente: telam
Los analistas plantean escenarios en base al resultado electoral del oficialismo. La sobredolarización del último mes, las señales políticas del Gobierno y el apoyo de EEUU, los factores centrales
>El 9 de octubre pasado, Scott Bessent anunció que EEUU financiaría a la Argentina con un swap por USD 20.000 millones y puso cerca de USD 200 millones en el mercado oficial de cambios. Tras esa jugada, el riesgo país cayó a 902 puntos y el dólar a $1.350.
Pese a todo eso, el Gobierno llegó a las elecciones con un el riesgo país de 1.081 puntos y un dólar que trepó a $1.490, el techo de la banda.
De esa forma, en medio de la incertidumbre y la ausencia de encuestas certeras, el escenario financiero para “el día después” anticipa que un mal resultado para el oficialismo agravará la reacción de los mercados mientras que un triunfo de LLA impulsará el valor de los activos argentinos, a la vez que puede desarmar parte de la dolarización extrema de las últimas semanas.
Los analistas coinciden en un “escenario base” que sería el de menor impacto para el mercado: LLA sumando un tercio de los votos a nivel nacional. Un número entre el 30% y el 35%, el más esperado por el mercado, es el que determina la frontera. Por encima de esa franja, habrá festejos y suba en los precios de los activos y, tal vez, la venta de parte de los dólares comprados bajo presión. Por debajo del 30%, el mercado espera todo lo contrario: números en rojo y dólar más alto que puede hacer caer el esquema de las bandas cambiarias.Otra forma de medir ese escenario base, más allá del porcentaje, es que Milei consiga suficientes “héroes” en el Congreso que lo ayuden a refrendar sus vetos, algo que no consiguió este año en leyes como el financiamiento universitario y la emergencia en discapacidad. “Lo mínimo que espera el mercado para considerar favorable el resultado es que el oficialismo logre conseguir los 86 diputados necesarios para alcanzar la capacidad de bloqueo y de esa forma defender los vetos presidenciales”, puntualizó un informe de Grupo IEB.En este escenario intermedio, la consultora Outlier espera un Gobierno “sin demasiado margen para redefiniciones políticas y económicas. Aquí luce difícil que no haya redefinición del régimen cambiario y no solo del monetario”.Por debajo del 30% para LLA, claramente cambian las expectativas porque el Gobierno quedaría sin capacidad de veto y con riesgo de perder el respaldo externo, tal como En ese caso, el dólar podría dar otro salto. “El mercado anticiparía presión cambiaria, corrección de bonos y suba del riesgo país por encima de los 1.000 puntos, obligando al Banco Central a intervenir para contener la brecha”, señaló Ricciardi.
En las últimas semanas comenzó a consolidarse en el mercado la idea de que, más allá de las urnas, la demanda de dólares de las últimas semanas fue excesiva, si se consideran los respaldos que consiguió Milei. Enfrentarse en una corrida cambiaria contra el Tesoro de EEUU no suena lógico, sobre todo si la Argentina consigue dólares de su balanza comercial y comienza algún plan para acumular reservas después de las elecciones.
Allí surge la idea de que, al menos en el corto plazo, la sobredolarización empezaría a revertirse, al menos por aquellos que compraron solamente para “pasar las elecciones en dólares”. Esa reversión, por supuesto, tendrá menos posibilidades si el resultado para el oficialismo es magro.A excepción de una derrota drástica, que hoy tiene baja probabilidad, no se ven chances de un cambio del dólar para los próximos días. En primer lugar, por la reiterada afirmación del ministro de Economía Luis Caputo de que las bandas cambiarias seguirán adelante; modificarlas en lo inmediato no sería una buena señal.“Ante la presión dolarizadora el Tesoro Nacional ofreció instrumentos dollar-linked como cobertura al tiempo que el BCRA intensificaba sus operaciones de venta de dólar futuro”, explicó el economista Ramiro Tosi, de Suramericana Visión. En ese sentido, destacó que hay USD 3.200 millones en la Letra que vence el 31 de octubre y una posición en ROFEX por USD 1.620 millones.
Un triunfo libertario claro, más cerca del 40%, podría acelerar una desdolarización, mantener al dólar más lejos del techo de la banda y sostener el esquema actual durante algún tiempo. Eso haría bajar al dólar en el corto plazo aunque con ciertos límites, por dos razones: la poca oferta agroexportadora restante hasta fin de año, que se aceleró por la baja de retenciones, y la necesidad del propio Gobierno de comprar dólares para empezar a acumular reservas.
Si el Gobierno llegara a ese apoyo electoral “se espera baja del dólar financiero hacia $1.300/1.350, rally en bonos y acciones —particularmente en el sector energético y bancario— y una reducción del riesgo país >Pero para que ese escenario positivo se transforme en una tendencia bullish para el mercado, no alcanza con los votos, a los que habrá que agregar “Mientras más legisladores sume el oficialismo, más fácil le será sancionar las reformas estructurales“, destacó el informe de Grupo IEB. “Al igual que en el escenario base, la reacción del Presidente y su accionar político serán determinantes, siendo el diálogo y el fortalecimiento de alianzas lo que el mercado premiará”, agregó. Y dejó una advertencia: si un triunfo del Gobierno ”viene acompañado de un envalentonamiento del Gobierno en términos políticos, puede ser contraproducente”.Fuente: telam
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Aries
ARIES (del 21 de marzo al 20 de abril)
Jornada tensa a nivel laboral. Caerás en cuenta de que todo no ha salido como lo tenias planeado. Concéntrate en arreglarlo. No temas mostrar tu sentimentalismo frente a tu pareja. Con ella no hay lugar para falsas apariencias, confía en su amor. Deberás aprender a socializar de mejor manera con tus pares laborales si pretendes desempeñarte con soltura.Sugerencia: Cuando experimentes la presión de la contrariedad en tu vida válete de los afectos que has creado para derrotarla. No huyas de ella, enfréntala.
