No obstante, no creo que eso genere efectos de mediano plazo porque el — Después del desarme de las LEFI de corto plazo, el Banco Central subió los encajes bancarios y fortaleció la absorción de liquidez. ¿Considera que estas medidas son transitorias o estructurales?

La economía no puede funcionar con tasas de interés por arriba del 60% o 70% nominal anual. Es imprescindible continuar incrementando el crédito. No lo veo como estructural, sino coyuntural. Prima el pragmatismo sobre la ortodoxia. Los procesos electorales en nuestro país son extremadamente complejos. Es de esperar que, después de las elecciones, el mercado encuentre calma, aunque no se puede estar seguro del todo.

— Lo analizaría desde una visión más amplia. Los procesos de estabilización inflacionaria suelen generar apreciación cambiaria; se vio en otros programas de América Latina. No es extraño lo que pasa en la Argentina. Además, el Gobierno no usó reservas para abastecer la compra de dólares: fueron los privados quienes vendieron. Es evidente que el uso del dólar se intensificó, tanto para turismo como para atesoramiento y pago de insumos industriales.

Vemos como problema que la gente viaje al exterior y gaste en dólares, pero el problema real nace de los desequilibrios fiscales y la escasez de dólares. En una economía abierta y con nuestro potencial exportador, los dólares no deberían ser un problema. Lo que genera restricciones es la política interna, no la gente ni su gasto.

— La coyuntura política, con tensiones preelectorales y oposición a leyes fiscales, pesa mucho más en la volatilidad. Los factores internacionales, por supuesto, pueden incidir, pero los domésticos son mucho más determinantes. Es poco útil atribuir a la situación global la suerte de nuestra economía. Salvo fenómenos extremos -como pandemias, guerras o recesiones globales-, el impacto externo es similar para todos.

— ¿Detecta amenazas geopolíticas globales que puedan comprometer el plan oficial de estabilización y crecimiento económico en Argentina?

Por eso, si no se puede fijar el precio de las exportaciones, es clave diversificarlas para reducir riesgos. La oportunidad de diversificar exportaciones en energía, agro y minería fortalecería nuestra posición frente a la volatilidad global, que será la regla en los próximos años. Si logramos duplicar nuestras exportaciones la próxima década, nuestra posición mejora notablemente, pero eso requiere consensos sólidos y políticas de Estado.

— Las fortalezas de la gestión de Como debilidad, persiste la falta de reformas estructurales profundas que garanticen la sostenibilidad a largo plazo y todavía generan incertidumbre en los inversores. Se habla mucho de las “tres anclas”, pero la Argentina también arrastra anclas negativas: un sistema impositivo deficiente, una justicia lenta y poco eficiente y un régimen previsional insostenible. Estas reformas no son tarea exclusiva del ministro de Economía, sino que requieren consensos parlamentarios que el gobierno aún no consiguió, pero están en agenda.

— El primer desafío es que El segundo gran desafío es operar en una economía más abierta, con menor burocracia y trabas arancelarias. Argentina es una de las economías más cerradas de Latinoamérica; en los últimos 20 años, la cantidad de empresas exportadoras se redujo a la mitad. Superar años de alta protección regulatoria es otro reto inmediato.

— Primero, una mirada de perspectiva: las dificultades económicas siguen siendo importantes en todos los frentes. Hay mucho que hacer y los cambios duraderos requieren tiempo. La política argentina habitualmente suma desafíos y no soluciones, por eso es imprescindible sostener el rumbo. Si se mantiene la disciplina fiscal y se avanza en la normalización cambiaria y monetaria tras las elecciones, en 2026 la economía podría consolidar la recuperación.