06/09/2025
El impacto del desarme de las Lefis: los 6 efectos de una medida que generó inestabilidad
Fuente: telam
El lunes se cumplirán dos meses de una medida que generó gran inestabilidad financiera y cambiaria. Un informe privado listó el impacto sobre las variables en pesos y en dólares
>El 8 de julio, fecha en que el gobierno instrumentó el “desarme” de Lefis, letras del BCRA de cortísimo plazo que acumulaban los bancos, pensando que las entidades las reemplazarían esa suma por Lecaps, letras del Tesoro a 30 días de plazo, el gobierno entró en una vorágine de dólar, tasas de interés y medidas del Banco Central para intentar esterilizar los efectos adversos de la decisión, que algunos análisis ya lo denominan, simplemente, 8-J.
En pesos, en cambio, se dio una fuerte contracción monetaria de saldos que forzó al gobierno a hacer cambios regulatorios en los efectivos mínimos (encajes) que deben mantener los bancos y absorciones en tándem con emisión de deuda-depósitos en el BCRA: el Tesoro emitió deuda bruta en el mercado primario por más de $42 billones y neta por $4,1 billones, que depositó en su cuenta en el BCRA. Al mismo tiempo, los préstamos y depósitos en dólares del sector privado mantuvieron su dinamismo, dice un informe de la consultora Quantum.
El actual desafío, según Quantum, es equilibrar precios de activos financieros con expectativas de tipo de cambio e inflación y reducir los efectos negativos del esquema transitorio actual sobre la economía en general. El informe lista 6 efectos, en pesos y en dólares, a saber:
Fuente: telam
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