>En un año muy flojo para los activos argentinos, las expectativas de recuperación se mantienen latentes. Ayer fue una jornada de importantes rebotes para las acciones argentinas que cotizan en Wall Street, con subas de hasta 5%, mientras que surgen recomendaciones para la compra de bonos dolarizados. Ni la volatilidad cambiaria ni la cercanía de las elecciones legislativas parecen ser obstáculos para apostar a un repunte.

Un informe de Adcap Grupo Financiero indicó que se mantienen constructivos con los bonos en dólares. El motivo principal es “un mejor set de prioridades por parte del Gobierno”. “El nivel actual de tipo de cambio, sostenido por el Tesoro, prioriza la acumulación de reservas por sobre la desinflación”.

El “escenario base” de Adcap es que los rendimientos de los bonos podría ajustarse hasta los niveles de la deuda de El Salvador, es decir rendimientos cercanos al 8,2% contra cerca de 11% actual. “Seguimos recomendando posiciones en bonos soberanos como el GD 35, con objetivo de rendimiento de 8,2% (El Salvador) y 9,5% (Egipto)”. El retorno esperado en caso que suceda esa compresión es cercano al 20%.

Sin embargo, es clave lo que vaya a suceder en las elecciones legislativas. Los inversores ya miran de cerca el 7 de septiembre, que es la fecha de votación de los comicios bonaerenses. Se espera que actúen como un termómetro de la fortaleza del Gobierno y un buen adelanto de lo que podría suceder en la elección legislativa, considerando que representa el 37% del padrón electoral.