>Un informe de Bank of America (BofA) sobre el mercado argentino revisó sus proyecciones para el tipo de cambio oficial y reiteró su postura favorable hacia el carry trade, con posiciones “largas” en pesos que se mantienen sin cambios desde abril. Los cálculos del gigante de Wall Street implican que, si bien el dólar está atrasado, se necesita una depreciación de apenas el 9% real para que alcance un nivel sustentable dados los fundamentos de la economía. Esa devaluación, que a precios de hoy implicarían un valor de en torno a $1.420 por dólar, no es vista como una suba enorme por los analistas que, con todo, no esperan un salto inmediato sino más bien una devaluación gradual en 2026 tras las elecciones legislativas.

Bank of America actualizó su escenario base para el tipo de cambio oficial e indicó que espera un valor de 1.400 pesos por dólar a fines de 2025 y de 1.700 pesos por dólar a fines de 2026. Los analistas describieron este sendero cambiario como compatible con una estabilidad sustancial en términos reales a partir de la segunda mitad de 2025 y una depreciación más moderada hacia 2026. Según el informe, la dinámica de precios internos acompañará este proceso a través de una tasa de inflación prevista del 27,3% para todo 2025 y del 16,7% para 2026.

El cálculo de precios para la moneda norteamericana asume, según especificó BofA, el cumplimiento de varias condiciones interconectadas. Entre ellas, un avance consistente en la acumulación de reservas internacionales y la continuidad de reformas macroeconómicas y fiscales. “Pensamos que sólo sería necesaria una depreciación real adicional de 9% para que la Argentina logre acumular reservas internacionales netas por 1% del Producto Bruto Interno anualmente, siempre bajo la hipótesis de disciplina de políticas y flujos de capital positivos y sostenibles”, expresaron los autores.