>Ante la creciente volatilidad cambiaria y a pocos meses de las elecciones legislativas, los analistas comienzan a preguntarse qué sucederá con el tipo de cambio y el nivel de reservas, cuyo bajo nivel es uno de los puntos flacos del actual programa económico.

Delgado, de la consultora Analytica, explicó que, a partir de mediados de abril, las personas humanas pueden acceder nuevamente a la compra de dólares vía aplicaciones bancarias, tras el levantamiento de ciertas restricciones. A este flujo se le suman unos 1.500 a 2.000 millones de dólares de demanda adicional mensual, lo que complica aún más el equilibrio entre la oferta y la demanda de divisas. El economista remarcó además que “empieza a desaparecer la soja como el único oferente neto de dólares de la economía argentina”.

Este giro se manifestó cuando, el jueves pasado, los bancos dispusieron de casi 10 billones de pesos, lo que elevó fuertemente la cantidad de circulante en la economía. Según Delgado, esa abundancia de liquidez aceleró la demanda de dólares y el movimiento del tipo de cambio, contribuyendo a la suba de la cotización observada en los últimos días. El propio gobierno reconoció el impacto de estos factores y anticipó para el día siguiente una licitación de bonos del Tesoro no prevista originalmente, en un intento por absorber parte de los pesos excedentes.

Sin embargo, para el gobierno, que enfrenta elecciones en tres meses, el comportamiento del dólar es altamente sensible, no solo por su impacto económico sino también político. “El dólar es el precio de la economía argentina y hay elecciones cerca”, resumió Delgado. Agregó que la principal preocupación no es el nivel absoluto de la cotización, sino la variación, la expectativa y la posibilidad de que se acelere en el corto plazo.