25/06/2025
La calificadora de riesgo Moody’s prevé una baja en la rentabilidad de las empresas
Fuente: telam
La entidad con sede en Wall Street advierte un marcado deterioro en varios sectores, sobre todo aquellos con costos en pesos e ingresos en dólares
>La calificadora de riesgo Moody’s alertó por una importante pérdida de rentabilidad de la industria manufacturera y empresas exportadoras debido a una caída del tipo de cambio real multilateral del 40%, a menores precios internacionales y a la apertura de la economía. No obstante, hay dos sectores que se perfilan con signos positivos.
“Hacia 2025-2026, esperamos una menor generación de flujo de fondos operativo en las compañías con perfiles orientados a los mercados externos y/o con costos principalmente en pesos. El proceso de apreciación cambiaria observado durante 2024 y la primera mitad de 2025 derivó en un incremento de los costos operativos denominados en moneda local, con un impacto negativo en la rentabilidad de las compañías”, explicaron.
“Esperamos un impacto negativo sobre el margen EBITDA (ganancias antes de impuestos) de aquellos sectores con una porción considerable de sus costos en pesos, y cuyos flujos de fondos se encuentren denominados principalmente en dólares”, considera Moody’s.
Sobre el tema, en abril, el secretario de Comercio e Industria, Pablo Lavigne había asegurado ante empresarios en ExpoEFI que la Argentina es una economía cara en dólares debido a los En el desagregado por sectores, el manufacturero y de extracción de hidrocarburos convencional serán los más afectados en los próximos 12-18 meses. “El menor tipo de cambio real multilateral, en conjunto con un mayor nivel de apertura de la economía y la menor brecha cambiaria, sube los costos operativos de las empresas y disminuye considerablemente los márgenes del sector de manufacturas debido a su menor capacidad de fijación de precios ante el mayor grado de competencia”, proyecta Moody’s.En relación al no convencional, “si bien se ve impactado negativamente por los elevados costos en dólares y el menor precio del barril de petróleo, ve parcialmente mitigados estos efectos por los menores costos de extracción en comparación al petróleo convencional”, señala la calificadora de Wall Street y afirma que la expectativa de crecimiento en la producción radica en nueva infraestructura de transporte y una elevada flexibilidad financiera.
Por otra parte, el sector de electrónica y consumo “mostrará un deterioro en sus márgenes de generación de flujo de fondos dada las dificultades para fijar los precios de sus productos ante el aumento de la competencia derivado de la apertura de la economía”. Sin embargo, “esperamos que los volúmenes de ventas mantengan la tendencia de avance gradual, en línea con el repunte de la actividad económica y del salario en términos reales”, apunta Moody’s.Por el contrario, Moody’s cree que las empresas reguladas (servicios públicos) y el sector de telecomunicaciones mejorarán sus métricas crediticias en 2025-26 debido a los incrementos tarifarios otorgados y a la mayor previsibilidad de su flujo de fondos por la nueva resolución quinquenal tarifaria (RQT).
Fuente: telam
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Aries
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