>La apertura del cepo cambiario y el regreso del proceso de desinflación fueron los grandes hitos de los últimos dos meses. Luego de un arranque de año con muchas dudas, los inversores festejaron estos importantes pasos. Sin embargo, lo más importante en el calendario del año aún está por venir: las elecciones legislativas.

Este día deben conformarse las candidaturas de cada espacio. Pero lo que debería ser un mero trámite formal sin mayor relevancia, se transformó en algo crucial. Sucede que hasta ese momento hay tiempo para que la Corte Suprema deje a la ex presidenta fuera de la carrera electoral, si rechaza el recurso presentado por ella para revisar la doble condena que pesa en su contra por la causa Vialidad.

La política empezó a impactar en los precios de los activos argentinos. Y en los próximos meses será un factor mucho más relevante que sostener el superávit fiscal o conseguir que la inflación perfore el 2 por ciento. La media sanción de la reforma jubilatoria por parte de la Cámara de Diputados, muy gravosa para el fisco, tuvo un impacto negativo en los precios de acciones y bonos en las últimas jornadas.

¿A que se debe, entonces, la cautela de los inversores con los activos argentinos? Es evidente que sigue presente el “síndrome Alberto”. El ex viceministro de Economía, Sebastián Galiani lo explica así: “Muy pocos se van a animar a invertir en Argentina cuando saben que un resultado electoral te puede hacer perder todo en un minuto”.