17/04/2025
El agro se ve obligado acelerar la liquidación por temor a un dólar aún más bajo y para aprovechar la suba de tasas
Fuente: telam
Mientras el Gobierno ansía las divisas del campo, se espera el arribo de fondos del exterior por las enormes ganancias que dejan bonos y tasas en pesos
>El mercado está comenzando el más exagerado carry trade desde que asumió Milei. El negocio de invertir en pesos mientras baja el dólar, para al final del ciclo retomar las ganancias en divisas, tuvo claros y sorprendentes ejemplos de su magnitud.
Con el dólar MEP, el otro dólar financiero, sucedió lo mismo; se desplomó $71,97 (-5,8%) a $1.165,83, el mismo precio que tenía a principios de año. El “blue”, que cayó $30 (-2,52%) a $1.250, es el más caro y puede dar lugar a hacer negocios, llamados “puré” comprando en el MEP y vendiendo en el dólar “blue”. La brecha entre ambos descontando el arbitraje es de $40 por dólar. En otras palabras, cada USD 1.000 hay una ganancia de $40 mil. La operación, obviamente, no es legal.
Las causas de la caída del dólar hay que buscarlas en que el Banco Central anunció que se emitirá un nuevo Bopreal para pagar a importadores y a empresas que deben girar utilidades al exterior. Hace 5 años comenzó a regir la prohibición de giros al exterior que acaba de eliminar el levantamiento del cepo. Otro factor es la autorización a que vengan capitales financieros con la condición de que permanezcan 6 meses. Si algo faltaba, Javier Milei posteó que hasta que el dólar no cotice a $1.000 no intervendrán. A los inversores en carry trade esto le sonó como música para sus oídos.
El analista financiero y especialista en temas agropecuarios, Salvador Vitelli, señaló que esto se debe a que “en el campo están apresurados a liquidar, no sé si de aquí en más lo harán a estos valores. Se preocupan más por los precios futuros que por el de hoy, porque lo ven bajando más. Hubo bastantes liquidaciones para aprovechar las tasas de interés. Hoy el dólar mayorista está casi igual al que estaba el blend el viernes”.
La Bolsa de Comercio de Rosario señaló que “la caída del tipo de cambio enfrió la dinámica comercial en la plaza local, dando lugar a una jornada de actividad moderada”.“En términos de tasa efectiva mensual bajaron entre 0,5% y 1%. En el tramo medio, por ejemplo, las tasas efectivas mensuales bajaron de 3,4% a 2,5%, algo increíble”, señaló el trader Adrián Wibly.
“Es como jugar con el diario del día siguiente”, señaló otro trader. Y razón no le faltó porque hasta el JP Morgan, uno de los bancos de inversiones más grandes del mundo, Según Nicolás Cappella, trader de IEB, “hoy el mercado empezó a operar fuerte y estimamos que si el oficial sigue para abajo se acelerará este trade. La caución volvió a niveles de 26% (estuvo en 40%). Creemos que los pesos que dejó afuera el Tesoro en la licitación del lunes, ayudaron a que vuelva a haber liquidez en el sistema y, por lo tanto, aflojó la demanda de caución”.Otro ejemplo, del poder de las tasas y la revaluación del peso, es que el oro a pesar de subir 3,5% en dólares en el mundo, en la Argentina dio pérdidas de más de 2% en pesos. La onza cotizó a USD 3.347 y en el pre market de la noche subía 0,40% a USD 3.360, anunciando que hoy podría lograrse el quinto récord en una semana.
El real se revalorizó a 5,86 reales por dólar y volvió a los niveles pre Trump. Hasta el yuan se está recuperando y ahora cotiza a 7,30 por dólar, beneficiando a la Argentina que tiene una gran parte de sus reservas en la moneda china.
El desgaste viene de la fuerte venta de Bonos del Tesoro de Estados Unidos que están haciendo algunos bancos centrales, con China a la cabeza y Japón, en lista de espera. Ambos países son los más grandes acreedores de Estados Unidos que este año tiene que refinanciar USD 37 billones y en la última colocación de bonos a tres años consiguió escasa adhesión.El informe de la consultora F2 señaló que “las medidas anunciadas por el BCRA para flexibilizar el acceso al MLC a inversores no residentes acentuó el apetito por deuda local y el peso se fortaleció. El apetito por la deuda local se notó en la firmeza con la que operaron por segunda rueda consecutiva Boncap y Lecap. Los vencimientos desde junio en adelante exhiben rendimientos inferiores a lo que fue la inflación de marzo y los dólares financieros se desplomaron hasta cerrar la brecha con el oficial, que también terminó recortando y ubicándose por debajo del punto medio entre las bandas cambiarias”.Otro dato positivo fue que El fin de semana largo hace que los inversores locales deban lamentar tener que esperar hasta el lunes y mirarán las pantallas de Estados Unidos porque Wall Street influye en lo que ocurre en el mercado local.
Fuente: telam
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