11/04/2025
Por la expectativa de un salto cambiario, el dólar futuro tuvo un fuerte incremento para fin de abril
Fuente: telam
Los inversores se cubren ante una posible flexibilización del esquema cambiario una vez que el directorio del FMI apruebe el acuerdo. También se esperan anuncios ante la llegada del secretario del Tesoro de EEUU el próximo lunes
>Los contratos de dólar futuro más cortos tuvieron ayer fuertes saltos ante la expectativa de un posible cambio en el esquema cambiario en el marco de la inminente aprobación de un visto bueno del directorio del FMI al acuerdo con Argentina, que podría suceder hoy. Como consecuencia, para fin de abril el aumento fue de 5,8% y para el cierre de mayo otro 4,23%.
Por el momento no hay certeza sobre las exigencias que figuran en el acuerdo con el FMI. Y en el caso de definirse una modificación del esquema cambiario, tampoco se sabe si será desde el lunes o más adelante.
Incluso hace un par de semanas, el ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que la continuidad del esquema de “crawling peg” era un aspecto que se estaba negociando con el staff del FMI.
Por otra parte, no resultaría extraño que justamente se busque un esquema más flexible para el tipo de cambio cuando el FMI realice su desembolso, con el consiguiente fortalecimiento de las reservas. Por otra parte, durante la semana hubo rumores respecto a la cifra del desembolso inicial, que finalmente podría superar los USD 8.000 millones.Lo que no fue un rumor es la visita del secretario del Tesoro americano, Scott Bessent, quien el lunes arribará a la Argentina. Según se dijo oficialmente, el funcionario mantendrá reuniones con el presidente Javier Milei, y Caputo.A partir de esta confirmación comenzaron todo tipo de rumores. Uno de ellos, con cierta lógica, es que la visita llegaría posteriormente a la aprobación del acuerdo con el Fondo por parte del directorio, donde Estados Unidos es el país de mayor peso en la votación.Con este combo, el Gobierno busca contar con los dólares suficientes para respaldar los pesos de la base monetaria amplia. Según las estimaciones que hacen en el entorno de Caputo, habría recursos suficientes para defender un tipo de cambio incluso inferior a los $1.000.
Por eso, la expectativa es que una mayor flexibilización cambiaria no genere un salto fuerte del tipo de cambio, aunque pueda ocurrir un leve reacomodamiento. Incluso en un momento de fuerte turbulencia internacional, los dólares financieros no se descontrolaron y ayer se mantuvieron en niveles de $1.360. Se estima que el Central mantiene su intervención para que no se produzca un mayor aumento de la brecha antes de que se conozca el contenido del acuerdo, actualmente en el orden del 25%.Todo indica que la larga espera respecto a las negociaciones con el Fondo y las posibles modificaciones en el esquema cambiario estarían llegando a su fin. Mientras tanto, algunos inversores optan por cubrirse para evitar mayores sorpresas.
Fuente: telam
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