14/08/2025
El BCRA dictó tres normas clave para endurecer el apretón monetario a los bancos, sacar pesos de la calle y contener al dólar
Fuente: telam
La autoridad monetaria oficializó modificaciones en su política de encajes. Busca allanarle el camino al Tesoro en la licitación de bonos del próximo lunes con el objetivo de que no quede liquidez suelta en la plaza
>El Banco Central de la República Argentina (BCRA) oficializó este jueves medidas clave paraEl propósito es evitar nuevas presiones sobre el dólar en un escenario preelectoral. La Comunicación “A 8302” del BCRA introduce cambios sensibles en las normas que regulan la liquidez bancaria. Según fuentes oficiales consultadas por Infobae, destacan tres ejes principales: se incrementan los encajes, permitiendo que puedan integrarse con títulos públicos adjudicados a partir de la subasta del lunes; la medición de esos encajes pasa de un promedio mensual a un cómputo diario, mucho más restrictivo; y se duplica la penalización para las entidades financieras que no cumplan con las regulaciones del BCRA.
A la vez, el cálculo de los encajes, antes basado en un promedio mensual, se realizará enforma diariade ahora en adelante. Desde el BCRA explicaron: “Esto facilita el seguimiento de la liquidez de la economía”. Esta nueva modalidad reduce el margen de maniobra de los bancos y agrega una mayor rigidez al mercado del peso argentino.
El economista Gabriel Caamaño consideró que las medidas implican forzar el financiamiento del Tesoro a partir del endurecimiento de la política monetaria, mientras que anticipó continuidad en la volatilidad de tasas y baja del tipo de cambio. “La vuelta del crowding out se consuma con demanda regulada canalizada a títulos que vencen después de las elecciones”, sintetizó.
Estas disposiciones del BCRA llegan después de una licitación del Tesoro que dejó como saldo una cantidad considerable de pesos fuera del sistema, incluso con tasas que duplican la inflación mensual. Este escenario exigió al equipo económico del presidente Javier Milei a acelerar una subasta extraordinaria programada para el lunes. El bajo nivel de renovación de solo el 60% de los vencimientos de Lecaps y otros instrumentos en moneda local dejó fuera de circulación unos 5,7 billones de pesos.El miércoles por la noche, Federico Furiase, director del BCRA y asesor del ministro de Economía Luis Caputo, anticipó en su cuenta de X una nueva licitación de letras y bonos en pesos, fuera del calendario habitual. También adelantó, aunque sin confirmación oficial del Ejecutivo, que se alteraría el esquema de encajes para que los bancos pudieran computar parte de estos con títulos públicos. La Comunicación “A 8302” confirmó esas expectativas y aporta claridad al sector financiero.
El Secretario de Finanzas Pablo Quirno anunció, minutos después de publicadas las medidas del BCRA, una licitación fuera de calendario para el lunes 18 de agosto. El Tesoro ofrecerá títulos ajustados a la tasa TAMAR, con vencimiento el 28 de noviembre, destinados exclusivamente a bancos y solo para cartera propia.Fuente: telam
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