>El Gobierno acudió a una combinación de medidas para frenar la suba que enhebró el tipo de cambio desde principios de mes y consiguió una caída en el precio del dólar luego de operar en pases pasivos con los bancos, en contratos de dólar futuro y con deuda en pesos a corto plazo con una tasa de interés más elevada.

Como referencia, la tasa mensual efectiva de la letra más corta que vence dentro de 15 días es de 3,31% mensual, el doble que el ritmo de la inflación que mostró junio. La tasa más baja adjudicada fue de 2,9% mensual, también bien por encima del IPC esperado para lo que resta del año.

En ese plano, detalló: “Desde el 11 de julio se observó al BCRA interviniendo activamente en las Lecap cortas y en los contratos de dólar futuro con vencimiento en julio y agosto”. Según PxQ, el volumen negociado dio cuenta de una lógica de control de la tasa de interés más que de los agregados monetarios, con especial atención al tipo de cambio.

Además, la consultora mencionó que el martes “el BCRA sumó una nueva herramienta de intervención en el mercado: dio pases a 1 día”. Estos pases —pasivos remunerados del BCRA que se habían eliminado un año atrás con la creación de las Lefi— reaparecieron tras la eliminación, precisamente, de las Lefi. PxQ precisó que en estas operaciones el Banco Central dio una señal de tasa de 36%, superior a la de las Lefi, que era de 29 por ciento.