26/06/2025
Cuáles son las tres grandes preocupaciones de los inversores y cómo impactaron en la licitación del Tesoro
Fuente: telam
El Gobierno pagó tasas de interés por encima de las que se pagan en el mercado, especialmente en los plazos cortos
>El Gobierno fue víctima de su política monetaria. Ahora el tipo de cambio dejó de ser el centro de las preocupaciones. Ese lugar es compartido con las tasas de interés, que quedaron muy positivas tras la baja de la inflación, y también con la escasez de pesos que así se transformó en el tercer factor preocupante para los inversores. Para las empresas, la fortaleza de las tasas representa entre el 10 y 12% de sus costos.
Que no haya renovado los vencimientos no es novedad. Le sucedió en la licitación anterior. De esta manera, en junio renovó 80% de los vencimientos y devolverá al mercado liquidez por alrededor de $3 billones.
El analista financiero y consultor de temas agropecuarios Salvador Vitelli señaló que “el Tesoro levantó pesos con algo más de tasa en casi todos los papeles en un contexto de tasas en pesos al alza, con LEFIs de retirada y algo más de demanda estacional”.Las tasas cortas, hasta septiembre, que pagó el Tesoro son más altas que las del mercado. En otras palabras, la licitación de ayer marca una nueva suba de tasas hasta que se conozca el desenlace de las elecciones de medio término, el riesgo real que paraliza a los inversores e impide que los activos de riesgo, como las acciones, puedan tener dos ruedas consecutivas de alza. Los bonos soberanos, en menor medida, padecieron la ausencia de pesos y el riesgo electoral.Las LECAP que vencen en agosto recaudaron $1,37 billones, casi 23% de lo captado. El Tesoro pagó una tasa de 2,85% efectivo mensual o sea de 34,5% anual contra 32,3% de la del mercado.
Las LECAP que vencen el 30 de septiembre marcaron el temor electoral. Solo se captaron $831 mil millones a 2,62% efectivo mensual o 36,42% anual contra 31,8% de la tasa de mercado. Es clave este dato y una fotografía de alta definición que explica porque para los inversores que la Argentina no haya entrado en la ponderación del MSCI no es tan importante como saber el real poder del peronismo en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos aires, primer examen ante de las de medio término.De hecho, las LECAP que vencen en noviembre solo concentraron $311 mil millones, poco más de 5% de la oferta general, con una la tasa de 2,61% efectivo mensual o sea 36,27% anual, mientras la tasa del mercado es menor: 33,4%.El contado con liquidación (CCL) avanzó $15,35 (+1,3%) a $1.199,20. El blue se mantuvo en $1.210.
La consultora señala que “pasado el frenesí del martes en los mercados producto de la tregua entre Irán e Israel las miradas vuelven a concentrarse en los datos económicos y se aguarda el dato de PBI estadounidense y empleo del jueves y PCE (gastos personales de consumo) del viernes. Mientras tanto, la baja del crudo, el buen desarrollo de cultivos en Estados Unidos y China intentando recortar el abastecimiento proveniente de Estados Unidos impactaron de lleno la cotización de la soja en Chicago que cae a USD 377 desde los USD 395 del 18 de junio. El viento de cola mermó y los factores locales quedaron en el centro de la escena”.
Según F2, con la licitación de las Letras del Tesoro donde no se renovaron casi 42% de los vencimientos “se expande la base monetaria intentando abastecer la mayor demanda de pesos en un contexto de tasas positivas que pueden estar generando obstáculos en la actividad económica”.Los bonos soberanos, tras la suba de más de 2% del día anterior, tuvieron leves retrocesos de alrededor de 0,50% en los Globales con legislación extranjera, que son los que marcan el riesgo país que ayer registró la buena performance del martes y bajó 33 unidades (-4,6%) a 681 puntos básicos.
La Bolsa no pudo sostener las subas del martes y el S&P Merval de las acciones líderes perdió 1,95% en pesos y 3,2% en dólares. Las líderes, medidas en dólares, acumulan pérdidas de 21% en lo que va del año.Los ADR -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- tuvieron bajas casi generalizadas. Los más afectados fueron Telecom y Loma Negra que cayeron 4,2%.
Para hoy el panorama sigue complicado. En el after market las bolsas de nueva York estaban levemente positivas, mientras subía el oro y el petróleo en alrededor de 0,20%. La soja marcaba una leve recuperación al igual que el maíz y el trigo.
Fuente: telam
Compartir
Notas Relacionadas
Comentarios
Aun no hay comentarios, sé el primero en escribir uno!
Libra
LIBRA (del 24 de septiembre al 23 de octubre)
Deberás caer en discusiones con ciertas personas sin escrúpulos de tu ambiente hogareño. No pierdas los estribos. Jornada apropiada para pasar momentos de cercanía junto a tu pareja, sea en la comodidad del hogar o fuera de este. Llegarás a la conclusión de que ya no estás cómodo haciendo tu trabajo. Es el momento de empezar a buscar nuevos horizontes.Sugerencia: Las limitaciones del cuerpo están puramente en la mente. Si piensas que puedes hacer algo y lo crees, entonces lo harás. Confía en ti.
