>Después de la guerra, la resaca. Mientras la histeria por el cierre del estrecho de Ormuz se apoderaba del mercado petrolero durante los últimos días, la realidad no podía ser más diferente: se estaba formando una ola de crudo del Golfo Pérsico. Ahora, la ola se dirige hacia un mercado petrolero mundial que ya tiene un exceso de oferta, por lo que el crudo Brent cotizaba por debajo de los 70 dólares el barril el martes.

En todo caso, la “guerra de 12 días” entre Israel e Irán ha agravado aún más el desequilibrio entre la oferta y la demanda, no solo para el resto de 2025, sino también para 2026. Por el lado de la demanda, el caos geopolítico es malo para los negocios, por no hablar del turismo. El crecimiento del consumo de petróleo, ya bastante anémico, se ralentizará aún más, especialmente en Oriente Medio. Pero el mayor cambio proviene del lado de la oferta: el mercado se encuentra inundado de petróleo.

Leyendo entre líneas, el presidente Donald Trump ha dejado dos cosas claras: no quiere que los precios del petróleo superen los 70 dólares por barril y sigue creyendo que Washington y Teherán pueden sentarse a negociar. Por lo tanto, es muy improbable que la Casa Blanca endurezca las sanciones petroleras a Irán, una cuestión en la que Trump se parece mucho al expresidente Joe Biden: mucha palabrería y muy pocos hechos.

Petro-Logistics SA, una empresa de seguimiento de petroleros utilizada por muchas empresas de comercio de materias primas y fondos de cobertura, estima que Arabia Saudí suministrará al mercado 9,6 millones de barriles diarios de crudo en junio, el nivel más alto en dos años. La empresa mide el flujo de barriles que llegan al mercado, compensando las medidas de almacenamiento, en lugar de la producción en boca de pozo (esta última es la medida preferida por la OPEP).