15/06/2025
El equipo económico prepara un antídoto para evitar una crisis cambiaria como la que le estalló a Macri
Fuente: telam
Aquella experiencia enseñó que ni una victoria clara en las elecciones de medio término es reaseguro ni garantía de confianza. Varias operaciones del Gobierno y de privados reflejaron más apetito de inversores extranjeros por activos argentinos
>En su primera aparición tras la decisión de la Corte Suprema que la condenó a ir presa, Cristina Kirchner reconoció a qué esperanza se aferra: “Cuando la economía se incendie nos van a venir a buscar”. Algunos días antes de confirmar su candidatura, tampoco había ocultado sus deseos cuando dijo: “con la falta de dólares que sufre Argentina, un décimo default de la deuda no es una fantasía”.
El kircherismo precisa más que nunca que se repita la experiencia de Mauricio Macri. Pese a la victoria electoral de medio término en 2017, a las pocos meses sobrevino la crisis cambiaria con las consecuencias conocidas: fuerte salto del dólar, millonario salvataje del FMI y finalmente la victoria de Alberto Fernández.
Es posible que en los próximos días se sucedan manifestaciones de apoyo y algunos sectores pararán en repudio a la condena. Pero a Cristina solo podría sacarla de prisión una crisis económica de gran magnitud. Un recambio de Gobierno generado por esta situación abre la puerta a dos situaciones posibles: un indulto presidencial o un recambio de la Corte Suprema que revea la decisión adoptada la semana pasada.El equipo económico está enfocado en no subestimar este escenario. En un país volátil como Argentina, evitar un nuevo default o abruptos saltos cambiarios es siempre prioritario. Y las últimas decisiones sobre todo en materia financiera apuntan a esa dirección.El nuevo repo por USD 2.000 millones negociado con bancos internacionales y la reapertura del Bonte 2030 suscripto en dólares de los últimos días tuvieron como objetivo iniciar el fortalecimiento de las reservas. El stock quedó el viernes por encima de los USD 40.000 millones.Aunque no todos los dólares que se captaron pueden contabilizarse como reservas netas, sí son recursos líquidos que sirven como colchón para el pago de deuda por casi USD 4.500 millones del 9 de julio.Además del fortalecimiento de reservas, en la licitación de títulos del viernes la secretaria de Finanzas, liderada por Pablo Quirno, fue más allá: absorbió una mayor cantidad de pesos y con ese dinero le recompró al Central bonos en dólares (AL 30).Un aumento de las reservas, estricto control monetario y reducción de la deuda en dólares que todavía rinde tasas muy altas es la estrategia para no repetir otro episodio de crisis.El Gobierno quedó en las mejoras condiciones para conseguir un buen resultado electoral en octubre. Que Cristina Kirchner no sea candidata tiene sus ventajas. La primera es que sale el foco de atención del 7 de septiembre, que es la fecha de la elección provincial. Esto implica que la tensión de los inversores se traslada ahora al 26 de octubre.
Pero además de las novedades políticas y judiciales, también hay datos económicos que generan buenas expectativas. El más relevante esta semana fue la nueva desaceleración inflacionaria. El 1,5% de mayo estuvo por debajo de las proyecciones y es uno de los principales logros oficiales. El mensaje es que vale la pena el esfuerzo de controlar el gasto y sostener el superávit fiscal, porque al final los resultados llegan.
Claro que el mismo índice tiene varias inflaciones al mismo tiempo. El incremento de precios en el rubro bienes fue de 2,7%, mientras que la suba de alimentos y bebidas apenas llegó a 0,5%. Por otra parte, la inflación núcleo (que no incluye productos regulados ni estacionales) ascendió a 2,2 por ciento.El desafío con el que se enfrenta el Gobierno es que esta desaceleración de precios tenga un efecto positivo en los bolsillos. Por ahora, sin embargo, el consumo masivo sigue muy rezagado.
Según un informe de Focus Market, la caída de ventas fue de 3,2% interanual en mayo, mientras que el descenso fue de 0,9% en relación al mes anterior. La restricción monetaria y la intervención del Gobierno para evitar subas exageradas en las paritarias de por sí le ponen un techo a la demanda interna. El objetivo no es generar un aumento artificial del consumo, que a los pocos meses termina en más inflación y perdida de poder adquisitivo. Ahora el camino es más largo pero el objetivo es que la mejora se produzca a paso firme.Mientras tanto, las miradas están puestas sobre el apetito de inversores extranjeros en Argentina. Hay algunas señales incipientes que permiten ver luz al final de túnel.
- La iniciativa para que los argentinos saquen los dólares del colchón viene en cámara lenta. En primer lugar, porque no es fácil revertir la cautela que sigue teniendo el público para usar dólares. Pero además porque los proyectos de ley enviados al Congreso para dar mayor certeza a los inversores sobre las reglas de juego aún no fue tratado y será difícil lograrlo cuando faltan tan pocos meses para las elecciones.
Fuente: telam
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