>Durante su participación en el Ciclo de Economía & Finanzas 2025, organizado por el IAE Business School, la escuela de negocios de la Universidad Austral, el asesor del ministro Luis Caputo en el Banco Central (BCRA), Federico Furiase, describió en detalle el enfoque adoptado desde diciembre para contener la inflación, estabilizar el mercado cambiario y recuperar la hoja de balance del organismo monetario. “Hoy hay fundamentos para que el dólar esté más cerca del piso de la banda que del techo”, aseguró.

“El riesgo de hiperinflación era muy alto, también el de crisis financiera por falta de financiamiento y vencimientos de deuda”, afirmó. Ante ese escenario, remarcó que el Gobierno impulsó un programa que coordinó política fiscal, monetaria, cambiaria y financiera: “No alcanzaba solo con una política monetaria disciplinada. Había que alinear todas las herramientas”.

“En seis meses se terminó con la emisión monetaria. En julio se anunció que la base monetaria amplia quedaba fija en 47 billones de pesos”, explicó. Esa base incluye la base monetaria, los pasivos remunerados del BCRA y los depósitos del Tesoro. “Fue un ancla nominal clave para frenar la inflación”, remarcó.

Explicó que hay dos canales de remonetización en pesos: uno ocurre cuando el dólar toca el piso de la banda y el BCRA compra divisas; otro, cuando el Tesoro usa superávit para devolver pesos a los bancos y estos los colocan en el sector privado. “Ahora los bancos volvieron a hacer de bancos. Le prestan a familias y empresas, no al Estado”, aseguró.